Начнем издалека
До конца XVIII века торговый обмен между странами был не особо велик. Основная масса населения не имела ни потребностей, ни возможностей покупать товары, произведенные в другой стране. Торговля шла или тем, что называется предметами роскоши, или чем-то экзотическим, что, в принципе, является разновидностью той же роскоши. Кроме этого, обмен шел только теми товарами, которые невозможно произвести самостоятельно, соль, например, и отдельными видами сырья. Но объем такой торговли мал.
XIX век это век индустриального производства, в первую очередь в европейских странах. Разделение труда и машинное производство резко повысили производительность. Причем появившаяся промышленность начала выпускать товары массового потребления, а вовсе не люксовый сегмент. И, в конечном итоге, сложилась ситуация, когда внутренний рынок больше не мог поглотить такое количество товаров, образовались излишки, которые нужно было куда-то деть. Это естественным образом толкало государства к более активной внешней торговле. Например, российский экспорт за первую половину XIX века вырос почти в четыре раза, а импорт более, чем в пять раз. Но Россия не была ведущей торговой державой. Правят бал в это время Англия, Франция, США и, с момента объединения в 1871 г., еще и Германия.
От бартера к деньгам
При настолько выросшем обмене страны уже не могли продолжать оставаться в рамках бартерной торговли. Ситуация настойчиво требовала денежного обращения при международных расчетах. Классическая проблема бартера – сложность с определением пропорций обмена одного товара на другой и с поиском возможных торговых партнеров. Это, в свою очередь, требовало введения общего знаменателя, то есть, денег. Но немедленно возникли две проблемы.
Во-первых, для устойчивой торговли нужно было как-то определять стоимость денег разных стран относительно друг друга, а во-вторых – сохранять предсказуемое соотношение этих курсов на длительный срок.
В результате таким общемировым эквивалентом стоимости становится золото. Это привычный и уже веками использовавшийся вариант, золото имелось у всех ключевых торговых партнеров, привязка национальных валют к золоту легко решала обе задачи. И стабильность курсов, и определение этих курсов.
Что такое привязка валюты к золоту
Изначально бумажные деньги вводились в оборот именно как эквивалент определенному количеству золота, которое теперь не обращалось в экономике напрямую в виде монет, а хранилось государством, которое взамен выпускало то количество банкнот, которое, в идеале, соответствовало количеству тех самых золотых монет. Правительства регулярно эту пропорцию нарушали, пытались вновь возвращать и снова нарушали.
В идеальном же виде это выглядит так. Государство объявляет, что его денежная единица, пусть это будет рубль, содержит в себе 1 грамм золота. В запасе имеется, скажем, 400 тонн. Значит максимальное количество бумажных денег, которые может эмитировать страна, определяется банальным умножением. 400 миллионов рублей – это верхний предел. Дальше печатать деньги можно только если прибавить к своим запасом физическое золото.
При этом, если рубль содержит 1 грамм золота, а франк – 1,5 грамма, то и курс валют будет 1:1,5. Все просто и предельно понятно.
Парижские соглашения
Данная система окончательно сложилась к концу 60-х годов XIX века и была закреплена международными договоренностями основных торговых стран. Конференция собралась в Париже. Ведущей мировой державой того времени была Великобритания. Британский фунт был самой востребованной валютой мира, а установленный правительством стабильный курс 4,3 фунта за унцию (31 грамм) золота, быстро сделал фунт стерлингов основой финансовой системы мира. Все остальные валюты тоже имели выражение стоимости в золоте, но, поскольку доля фунта мировой торговле была господствующей, то все прочие валюты стали выражать свою стоимость не только через золото, но и через британский фунт.
Это господствующее положение Британии в мировой торговле не устраивало США.
И уже на Парижской конференции Штаты начали свою игру по свержению Британии с финансового Олимпа. В рамках Парижских соглашений Штаты добились не только того, что доллар тоже был зафиксирован по отношению к золоту по курсу 20,7 доллара за одну унцию, но и закрепили на уровне международных договоров правило, по которому свободная торговля золотом теперь могла производиться только в двух местах: Лондоне и Нью-Йорке. Больше ни в одной стране мира официально продать и купить физическое золото было невозможно. Речь не идет о ювелирном золоте, здесь имеется ввиду золото как финансовый актив. Так сложился паритет двух валют чуть менее 5 долларов за британский фунт. Все остальные валюты могли в своих курсах отклоняться от изначального только в рамках стоимости пересылки количества золота, соответствующего стоимости единицы этой валюты, между золотыми торговыми площадками в США и Великобритании. Если они отклонялись от этой границы в большую сторону, начинался отток золота из страны, что подрывало национальную финансовую систему.
В этом виде «золотой стандарт» просуществовал до начала Первой мировой войны и в целом обеспечил эффективность механизма международных финансов. Хотя уже тогда Великобритания столкнулась с порожденной изменениями мирового спроса на фунт проблемой цикличности расширения-сжатия денежной массы, которая могла угрожать истощением национального золотого запаса.
Великая война и мировые финансы
Первая мировая война сильно прошлась по мировой экономике в целом и по европейской в частности. Лондон более не мог справиться с поддержкой мировой финансовой системы. Торговый баланс Англии был отрицательным, страна покупала товаров больше, чем производила, собственная экономика просто не создавала достаточно стоимости, чтобы обеспечить то количество денег, которое требовалось с учетом общемирового спроса. Фактически это означало банкротство Великобритании. Но британские джентльмены сумели сделать почти балетный пируэт.
Конференция 1922 года в Генуе
После окончания Первой мировой войны в Генуе собирается конференция, которая должна была как раз урегулировать международные финансовые вопросы. Представителей Советской России туда тоже позвали, с основной целью – добиться возврата долгов царского правительства, причем как можно быстрее и реальным золотом. Кроме того, вернуть национализированную собственность и допустить свободную экономическую деятельность иностранных компаний на территории страны. Предполагалось укрепить и восстановить европейское производство за счет дешевых ресурсов, получаемых в России. Соглашения с советской делегацией достичь не удалось. Но была еще проблема британского банкротства.
На Генуэзской конференции был принят новый мировой стандарт, который пришел на смену «золотому» и был назван «золотодевизным».
Формально от прежнего, принятого в Париже, он почти не отличался. Но именно, что почти. Главное, чего смогли добиться Соединенные Штаты, это того, что доллар признавался международной мерой ценности наравне с золотом. Фактически подвинув с этого пьедестала британскую валюту. Доллар сохранял золотое обеспечение, а фунт получал жесткую курсовую привязку к доллару, но при этом уже не обменивался на золото. То есть, реального золота под этой валютой уже не было, но видимость обеспеченности и устойчивости сохранялась, что позволило не объявлять о банкротстве Британии.
Кризис начала 30-х годов
В этом виде система финансов долго не продержалась. Уже в начале 30-х начались проблемы. Великая депрессия в Штатах привела к девальвации доллара. Его курс официально был понижен с 20,7 до 35 долларов за унцию золота. А это падение курса почти на 70%. В то же время, эта девальвация позволила сохранить положительный торговый баланс. Штаты по-прежнему продавали продукции больше, чем закупали. И начали активное торговое продвижение в Европу. Для защиты своих производств Британия и прочие ведущие страны ввели запретительные таможенные тарифы и прямое ограничение импорта. Объемы международной торговли и, соответственно, взаиморасчетов резко упали. Обмен валюты на золото во всех странах был прекращен, и к 1937 году мировая валютная система фактически перестала существовать.
Продолжение следует…
Часть 2. Мировые финансы. Создание и крушение Бреттон-Вудской системы